«Диверсант» уйдет в отставку

Центральный банк РФ, по собственному заявлению, сосредоточился на регулировании инфляции и не удерживает рубль искусственно на том или ином уровне — ни с точки зрения номинала, ни с точки зрения реальной ценности. Стоимость национальной валюты формируют внешние сырьевые рынки. По оценкам эксперта Forex Club, перспективы рубля благоприятны. Такой вывод аналитики делают, ориентируясь на динамику цен на нефть марки Brent (корелляция цен между этой маркой и маркой Urals – основным сортом нефти, которую экспортирует Россия, - очень велика) и основные фондовые индексы США.

«Нефтеемкости экономики Штатов пока ничто не угрожает. Недавно нашумевшее понижение кредитного рейтинга США со стороны международного агентства Standard & Poor’s, когда заговорили, ни много ни мало, о дефолте в стране, - всего лишь издержки политических игр. Со времен Второй мировой войны планка внешнего госдолга США повышалась 70 раз, четыре раза только во время правления Обамы. А тут вдруг перед самыми президентскими выборами это ни с того ни с сего стало проблемой, - говорит Валерий Полховский. - Этот шум - попытка республиканцев ограничить президента-демократа ресурсами на социальные сферы, чтобы снизить его популярность и продвинуть в Белый дом своего кандидата. Рынок среагировал, но все уже возвращается на круги своя».
Девен Шарма, возглавлявший Standard & Poor’s с 2007 года, в сентябре уйдет в отставку: как пишут американские СМИ, за «идеологическую диверсию».

Китайское предупреждение

По мнению эксперта Forex Club, не стоит принимать за чистую монету и разговоры о том, что Китай и Япония планируют значительно снизить долю доллара в своих золотовалютных резервах. Начиная с 1999 года доля американской валюты уменьшается во всех ведущих национальных экономиках — его вытесняет евро. 

«Однако «сливать» долларовый портфель ни одна страна не будет. Тем более Китай, чья экономика без экономики США существовать не может. Для того чтобы обеспечить конкурентное преимущество своей промышленности, Китай понижает стоимость рабочей силы. Потребить производимое внутри страны он не в состоянии, потому что население не обладает соответствующими доходами. Поэтому Китай сделает все возможное, чтобы не допустить проблем с «наполненностью» валюты у своего главного покупателя — США. С этой стороны доллару ничто не угрожает, - уверен Валерий Полховский. - Иногда создается впечатление, что курсы валют больше зависят не от объективных финансовых показателей, а от того, что происходит внутри страны, от каких-то политических заявлений. Однако фондовый индекс — это результат голосования профессионалов: людей, ставящих свои деньги на ту или иную акцию. Они имеют доступ к балансам предприятий и анализируют их, исходя из экономических трендов. Насколько мы, увидев очередное политическое шоу в новостях, в своем теоретическом знании готовы с ними спорить?»

Клондайк или пузырь?

Растущий спрос инвесторов на золото отмечается в мире повсеместно. Однако, по мнению аналитика  Forex Club, золото - это не тот инструмент, на котором сегодня стоит сосредоточиться.
Федеральная резервная система США пытается стимулировать национальную экономику, вбрасывая в нее деньги. Раундов количественного смягчения (наращивания денежной массы) в стране было уже два, предполагается третий. Такая политика всегда чревата ростом инфляции, да и скандал с S&P сделал свое дело. Инвесторы уходят от доллара и казначейских облигаций США, обращая свое внимание на такие «защитные» инструменты, как японская иена, швейцарский франк и... золото.

«Спрос на золото повышается, но не стоит забывать, что здесь очень высок удельный вес спекулятивного капитала. Так отыгрываются все те же страхи по поводу возможной рецессии в экономике США. Если она действительно будет (а пока фундаментальных предпосылок для этого нет), золото закрепится на высоком уровне. В противном случае — откатится обратно. По моему убеждению, на этом рынке в текущий момент надувается пузырь. Зачем ставить свои сбережения в зависимость от того, будет ли спад в мировой экономике?» - продолжает Валерий Полховский.

Предел для евро

Перспективы взаимоотношений евро и доллара, по мнению эксперта, настолько туманны, что работать на этой паре также малоэффективно.
«Ключ к проблеме - в разности денежно-кредитных политик Европы и США. Обычно укрепляются валюты тех стран, в которых эта политика жесткая, в частности высокие учетные ставки центральных банков. Германия, которая несет на своих плечах весь Евросоюз, сейчас чувствует себя уверенно и требует повышения ставок, чтобы не допустить перегрева своей экономики. США, наоборот, держит низкие ставки, да еще и печатает деньги. В такой ситуации евро будет постоянно укрепляться относительно доллара», - рассуждает эксперт.

Однако у этого процесса есть и обратная сторона. Проблемы возникают у самой Германии  - с реализацией экспортного товара. При умеренном курсе евро с Германией трудно конкурировать даже Китаю: спрос на товары немецкого качества стабильно выше. Но когда евро доходит до отметки $1,5, разница в ценах становится слишком ощутимой и весы склоняются в другую сторону.
«Тогда в качестве «легенды» Европа использует состояние своих периферийных экономик: мол, что-то в Греции тяжело, а еще в Испании и Италии... Если рынок перестает реагировать на одну страну, начинает звучать другая. Долговые проблемы там действительно есть, они несут риски для еврозоны, однако когда нужно, эти риски преувеличиваются, чтобы сдавить курс евро», - делает вывод Валерий Полховский.
По оценкам Forex Club, в долгосрочной перспективе евро продолжит движение в диапазоне $1,5-1,3.